Performance et crise financiere: Le cas des entreprises familiales Canadiennes

L'objet de la presente recherche consiste a analyser la performance des entreprises familiales canadiennes et de la comparer a celle des entreprises non familiales. Nous analysons egalement l'impact de la crise financiere de 2008 sur la performance des entreprises familiales canadiennes puisqu'il s'agit d'une situation exceptionnelle ayant affecte l'economie mondiale en general. Pour ce faire, nous utilisons un echantillon de 504 entreprises canadiennes cotees a la bourse de Toronto (TSX) entre 2005 et 2010.;En se basant sur la participation au capital des actionnaires familiaux, nos resultats montrent que les entreprises familiales sont moins performantes (Q de Tobin) que celles non familiales. Toutefois, les resultats ne sont pas significatifs lorsque la performance est mesuree en valeur comptable (ROA et ROE). Par ailleurs, nos resultats soutiennent que la performance n'est pas affectee par l'implication de la famille dans la gestion (Q de Tobin et ROA). Durant la crise financiere de 2008, les entreprises controlees par une famille et celles qui sont aussi dirigees par une famille ont mieux performe en terme de valeur de marche (Q de Tobin). Les resultats ne sont pas significatifs lorsque la performance est mesuree en valeur comptable (ROA et ROE).;Nous utilisons trois dimensions de l'entreprise familiale (controle, implication manageriale et propriete). D'une part, nous considerons que l'entreprise est familiale si le fondateur ou la famille fondatrice detient plus de 20% des actions votantes. D'autre part, nous prenons en compte l'implication de la famille dans la gestion lorsqu'un ou des membres de la famille occupe un poste de dirigeant. Enfin, la derniere definition de l'entreprise familiale prend en consideration la participation au capital des actionnaires familiaux detenant 20% et plus des droits de vote. Comme mesure de performance des entreprises, nous utilisions une mesure en valeur de marche, le Q de Tobin, et deux mesures comptables a savoir la rentabilite des capitaux propres (ROE) et la rentabilite de l'actif economique (ROA).