Fondement de la finance et investissement socialement responsable

La responsabilité des entreprises envers les sociétés et la «légitimité sociale» des firmes ont été sujets de nombreuses études et des sources de divergence des idées dans les divers domaines des sciences administratives. La légitimité sociale d'une firme s'agit des activités hors marché qui répondent à certains critères tels que la protection de l'environnement, le bien être des employés ainsi que l'engagement de la firme dans les programmes communautaires. Ces activités n'ayant pas de lien direct avec les activités économiques de la firme, sont parfois considérées dans la théorie traditionnelle de la finance comme des dépenses additionnelles pour les firmes et par conséquent, des fardeaux financiers pour les actionnaires des entreprises. Pour cette raison, la question de la légitimité sociale a été souvent controversée dans la littérature et les opinions des auteurs au sujet du lien entre la performance sociale et la performance financière demeurent contradictoires. Mais malgré cette controverse, les opinions des auteurs convergent sur le fait qu'une meilleure compréhension de ce lien pourrait devenir un outil stratégique important pour les dirigeants ainsi que pour les actionnaires.;Dans les deux premières études, nous effectuons des analyses théoriques sur le lien entre la performance sociale et les prix des titres individuels ainsi que celui de la performance sociale et les rendements des portefeuilles diversifiés. En utilisant la méthode de la statique comparée, nous supposons que certains investisseurs dits «socialement responsables» perçoivent la performance sociale des entreprises comme un signal concernant leur utilité future. Cette perception aurait un impact sur le choix de titres des investisseurs ainsi que sur les proportions à investir dans ces titres. Par conséquent, la performance sociale aurait un impact sur les prix d'équilibre des titres ainsi que sur les combinaisons rendement/risque des portefeuilles.;Notre troisième étude consiste à une analyse empirique du lien entre la performance sociale des entreprises et la performance des portefeuilles composés des titres émis par ces entreprises. Notre méthode consiste à former des portefeuilles composés de titres émis par les entreprises socialement responsables ainsi que des portefeuilles composés de titres émis par des entreprises conventionnelles afin de comparer les rendements espérés des deux types de portefeuilles. Nos résultats montrent que les portefeuilles socialement responsables auraient une meilleure performance que les portefeuilles conventionnels. Par conséquent, il serait avantageux pour les investisseurs de prendre en considération la performance sociale dans leur processus de prise de décision.;Mots clés : Performance sociale, Responsabilité sociale, Investissement socialement responsable, Investissement éthique.;Cet ouvrage comprend trois études traitant du lien entre la performance sociale des entreprises et la performance financière des investisseurs. Plus spécifiquement, il s'agit de deux études théoriques et une étude empirique sur ce sujet. Les deux premières études constituent nos premières tentatives afin de créer une base théorique pour la relation entre la performance sociale et la performance financière et la troisième présente certaines preuves empiriques de cette relation.